面對高油價(jià)帶來的通脹壓力，近期多國央行貨幣政策口風(fēng)開始收緊，歐洲央行表示將以數(shù)據(jù)為導(dǎo)向、維持足夠限制性的利率水平。日本央行表示可能漸進(jìn)調(diào)整貨幣寬松程度。澳大利亞央行干脆直接加息25個基點(diǎn)。

雖然政策取向普遍偏向鷹派，但是否實(shí)際加息還要看地區(qū)經(jīng)濟(jì)的整體情況。東方證券認(rèn)為，日本經(jīng)濟(jì)在沖突爆發(fā)前即出現(xiàn)了“工資上漲-通脹預(yù)期升溫”的循環(huán)，內(nèi)生通脹動能較強(qiáng)，再加上日元貶值后，企業(yè)有提價(jià)的動力，在高油價(jià)環(huán)境下，日本央行在全球主要經(jīng)濟(jì)體中的加息壓力最大。而美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體偏弱，通脹內(nèi)生循環(huán)的基礎(chǔ)不牢，高油價(jià)影響反而相對較小，因此美聯(lián)儲選擇“忽視”能源沖擊的空間較大，美元加息風(fēng)險(xiǎn)較小。

從這個角度理解，或許美股的跌幅已經(jīng)比較充分地消化了高油價(jià)下的加息風(fēng)險(xiǎn)，而日經(jīng)指數(shù)對潛在的加息壓力還未充分定價(jià)。

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（文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。)

青島財(cái)經(jīng)日報(bào)/首頁新聞記者 李冬明

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