經(jīng)過短暫反彈后，貴金屬價格2月5日再度轉(zhuǎn)跌，倫敦銀盤中最大跌幅一度逼近18%。市場情緒在抄底的極度亢奮以及逃頂?shù)臉O度恐慌之間反復折返。歷史經(jīng)驗表明，只有市場波動率恢復平靜后，才有可能逐步醞釀出新機會。

2月2日，白銀期貨期權平值隱含波動率一度高達148%，2月3日白銀期貨打開跌停板之后，波動率仍然超過100%，2025年的平均波動率只有27%。

這意味著白銀期貨雖然經(jīng)歷了跌停釋放風險，并打開了跌停板，但并非風險出清。黃金期貨期權波動率同樣處于歷史偏高水平，2月3日，黃金期貨平值隱含波動率為40%，高于2025年全年平均值的19%。

在波動率徹底平復之前，貴金屬仍然是燙手的山藥，即使是看起來很美味，最好也別碰。

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                     （文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)

青島財經(jīng)日報/首頁新聞記者 李冬明

責任編輯：林紅