午后A股跌幅擴(kuò)大，截至發(fā)稿，滬指跌超7%、深成指跌超9%，創(chuàng)業(yè)板指跌超11%?！?/p>

與此同時(shí)值得注意的是，午后多只寬基ETF成交額持續(xù)放量，華泰柏瑞滬深300ETF(510300)成交超150億元，另外滬深300ETF易方達(dá)(510310)、滬深300ETF華夏(510330)、嘉實(shí)滬深300ETF(159919)均成交超35億，以上四只滬深300ETF合計(jì)成交近300億。

對于A股后市，權(quán)威機(jī)構(gòu)認(rèn)為短期看，特朗普正以極限施壓策略換取更大利益，后續(xù)關(guān)注各國協(xié)商進(jìn)展和行業(yè)豁免情況，在此之前，預(yù)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)偏好降低，市場波動加劇，但仍處于衰退預(yù)期交易階段。

中期看，關(guān)稅政策使美國經(jīng)濟(jì)面臨更大的滯脹風(fēng)險(xiǎn)，也讓美聯(lián)儲的對沖政策受到制約，市場從衰退預(yù)期交易轉(zhuǎn)向衰退交易的可能性上升。中國政策發(fā)力時(shí)點(diǎn)可能提前，中美周期同頻時(shí)點(diǎn)可能提前，核心資產(chǎn)的配置性機(jī)會窗口隨之提前，甚至可能與此次外部沖擊落地帶來的交易性機(jī)會出現(xiàn)重合。風(fēng)格上，從政策經(jīng)濟(jì)周期、相對盈利優(yōu)勢、長線資金定價(jià)和市場生態(tài)變化四個(gè)維度看，核心資產(chǎn)將迎來新周期，GARP策略(即合理估值買入成長)預(yù)計(jì)將明顯跑贏。配置上，短期建議聚焦自主可控、軍工、內(nèi)需、紅利四大方向，長期建議關(guān)注全球各國制造業(yè)重建需求與中國技術(shù)出海的趨勢。

責(zé)任編輯  榮曉敏