中信證券研報(bào)指出，能源供給沖擊使得歐盟能源體系脆弱性凸顯，REPowerEU計(jì)劃將從節(jié)能、天然氣供應(yīng)多元化、加速能源轉(zhuǎn)型等方面助力減輕對(duì)俄天然氣依賴。在可再生能源尚未形成良好支撐之前即過于激進(jìn)地退煤退核，嚴(yán)重?cái)U(kuò)大了風(fēng)險(xiǎn)敞口，是此次能源危機(jī)的核心原因。“氣候安全”讓位于“能源安全”，未來歐盟各國氣候政策或有進(jìn)有退，短期回歸傳統(tǒng)能源以解燃眉之急，而長期將加快新能源建設(shè)部署，更加激進(jìn)地推進(jìn)能源轉(zhuǎn)型。中性情境下，歐盟今冬天然氣庫存或接近見底，料能勉強(qiáng)度過今年冬天，但外生供給變化仍需持續(xù)觀察。