海通證券指出，近期市場(chǎng)的核心矛盾是美元流動(dòng)性，而美元流動(dòng)性的核心是美國(guó)的通脹，所以市場(chǎng)核心的外部變量就是美國(guó)的通脹。經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的略微走弱，哪怕是失業(yè)率的小幅抬升，已經(jīng)沒那么重要。在這樣的背景下，如果美元、美債利率仍維持在高位，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)可能依然承受壓力。面對(duì)40年未見的高通脹，我們還是應(yīng)該把更多的精力放在美國(guó)通脹指標(biāo)的跟蹤上，如果有較大幅度的回落，市場(chǎng)的壓力也會(huì)有明顯的緩解。
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