中信證券研報(bào)指出，私人庫(kù)存、固定資產(chǎn)投資主要拖累了美國(guó)第二季度實(shí)際GDP環(huán)比增速，政府支出繼續(xù)負(fù)增長(zhǎng)以及消費(fèi)支出放緩令美國(guó)第二季度經(jīng)濟(jì)雪上加霜，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已步入技術(shù)性衰退。美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步緊縮下，未來(lái)經(jīng)濟(jì)全面放緩的趨勢(shì)較難逆轉(zhuǎn)，存在三、四季度經(jīng)濟(jì)負(fù)增長(zhǎng)的可能性。美國(guó)實(shí)質(zhì)性衰退的核心或在于勞動(dòng)力市場(chǎng)，目前勞動(dòng)力市場(chǎng)仍較強(qiáng)勁，需關(guān)注后續(xù)新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)是否下降至20萬(wàn)以及10萬(wàn)的警戒線。