中信證券研報(bào)指出，中國為全球最大珠寶消費(fèi)市場，2021年珠寶需求大幅反彈，行業(yè)在疫情下表現(xiàn)出較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，且價(jià)格總體趨勢向上，技術(shù)演進(jìn)、人口代際、渠道變革、潮流風(fēng)尚等驅(qū)動(dòng)需求增長。行業(yè)進(jìn)入壁壘極高、集中度提升趨勢明顯，且由于其高客單、低頻次的特點(diǎn)顯示出較強(qiáng)的線下粘性，商業(yè)模式呈現(xiàn)極強(qiáng)的穩(wěn)定性。從歷史估值來看，目前黃金珠寶板塊已處估值較低水平。