國泰君安認為，1月煤炭產(chǎn)量或有環(huán)比或下降，高強度保供持續(xù)性承壓。政策調(diào)控引領(lǐng)煤價回落但符合預(yù)期，淡季不淡或重演。2022年對煤炭股的投資不應(yīng)過分糾結(jié)煤價和政府調(diào)控，發(fā)掘阿爾法機會，高分紅+轉(zhuǎn)型具備更大增持空間。